直接影响了中国白银的供需关系

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  溢价=白银td的价格-国际现货价格,白银td价格跟着伦敦银的价格走,因为国内的交易者会参考伦敦银的价格做交易td价格和伦敦银的价格有差异,所以就产生了溢价,溢价还分为正负溢价。

  经过我长期统计与研究发现,国内白银的溢价长期存在,并且溢价幅度也是时高时低,以下是几个关键时间点国际白银现货和国内白银T+D的价格对比。

  根据近18个月的价格统计,我们发现国内白银溢价率最高曾达到15%,最低为-1.8%。在8次统计中,7次为正溢价率。可见国内白银对比国际白银长期存在溢价现象。此外溢价区间达到16.8%。

  (1)最主要的原因为国内关税政策:对于对白银进口要加收17%的关税,这最直接导致了国内白银和国际白银存在差价的可能。

  (2)历史上中国是白银产量大国,白银在中国货币史上占据着比黄金更重要的地位。鸦片战争后,中国大量白银储备外流,导致国库空虚,直接影响了中国白银的供需关系。中国虽然是世界最大的白银产国,但同时也是最大的白银消费国,2007年开始,中国开始需大于供,净进口白银实物量达到1067吨。

  (3)中国的白银矿经过历史上的多年开采,开采成本较国际银矿价格高,因此存在溢价的基本面支撑因素,从2009年亚洲最大的白银生产企业豫光金铅的年报来看,2009年白银生产实现营业收入189418万元,营业利润为-461万元。

  其生产成本估计在3200元/千克左右。可见高昂的生产成本也成为支撑国内白银价格坚挺的重要原因。同时我们也发现,一旦价格突破3200元/千克一线,国内白银的溢价率便开始大幅下降。

  (4)市场投资者的行为和交易模式可能也是影响白银溢价的重要因素,中国投资者普遍不具备做空思维,空头主力主要为套期保值的生产商与贸易商为主。而白银TD投资对资金要求小,更容易吸引更多的投资需求,直接推高了市场价格。

  另外,国际白银现货为24小时交易市场,而国内TD市场最长交易时间为每个交易日10小时,因此,相对振幅较国际银价要小,加剧了溢价率的波动幅度。

  溢价=白银td的价格-国际现货价格,白银td价格跟着伦敦银的价格走,因为国内的交易者会参考伦敦银的价格做交易td价格和伦敦银的价格有差异,所以就产生了溢价,溢价还分为正负溢价。

  知道合伙人金融证券行家采纳数:3432获赞数:74378中山市崇锋投资管理有限公司-最佳分析师向TA提问展开全部溢价是指国际白银和白银TD的报价方式不同,前者是美元对盎司的报价,后者是人民币对千克的报价;按照当前汇率换算之后,两个价格之间的差是溢价白银td的价格,国际现货价格,白银td价格跟着伦敦银的价格走动,因为国内的交易者会参考伦敦银的价格做交易td价格和伦敦银的价格有差异,所以就产生了溢价,溢价还分为正负溢价,经常与国际金价不接轨。

  3、中国白银矿的开采成本高,导致白银矿价格高于国际白银矿价格,因此存在溢价的基本面支撑因素。

  4、市场投资者的行为和交易模式可能也是影响白银溢价的重要因素,中国投资者普遍不具备做空思维,空头主力主要为套期保值的生产商与贸易商为主;而白银TD投资对资金要求小,更容易吸引更多的投资需求,直接推高了市场价格。

  5、国际白银现货为24小时交易市场,而国内白银TD市场最长交易时间为每个交易日10小时,因此,相对振幅较国际银价要小,加剧了溢价率的波动幅度。

  TD的价格是跟随国际市场的趋势运行的,大体走势相同,但会收到国内投资情绪的影响产生变化。

  溢价是浮动的,受国内投资者买涨买跌的影响,当国内投资者普遍看多时,溢价就会变大,国内投资者普遍看空时,溢价就会变小,当前溢价在300元/千克附近浮动。

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